EBC官网:美元反弹,带动美元兑日元走高,等待突破

日期：2025-12-10 16:41 / 人气： / 作者：EBC集团官网

　　EBC外汇官网:——周三亚洲时段,日元小幅走强,主要受到最新批发物价数据的带动。日本最新发布的企业商品物价指数(CGPI)高于市场预期,使得交易员再次强化对Bank of Japan即将加息的判断。

　　这一走势与美国市场预期进一步降息构成鲜明对比,推动日元在低位迎来技术性反弹。

　　此外,市场避险需求的升温,也帮助日元结束此前连续三日的下跌走势。

尽管如此,围绕日本经济增长放缓以及财政刺激规模的担忧,使多头不愿过度追涨。

　　政策分化:日本或加息,而美国或释放宽松暗示

　　当前外汇市场最重要的线索是两国政策路径的分化。

　　美国市场预期Federal Reserve将再度降息,使美元维持弱势;与此形成对比的是,日本的物价走势与央行言论均指向政策正常化。

　　根据最新数据,日本10月企业商品物价指数同比上涨2.7%,虽略低于上月2.8%,但仍远高于过去长期的低通胀水平,显示内部成本压力仍在积累。

　　“物价高位运行表明日本央行更接近政策正常化,市场对于加息的准备比过去五年任何时候都更充分。” ——东京某大型金融机构外汇主管

　　日本央行官员言论强化加息押注,但经济低迷成为隐忧

　　Kazuo Ueda近日表示,日本央行对实现经济与物价展望的信心在上升,这进一步强化市场对12月政策会议可能加息的押注。

　　然而,日本最新公布的GDP数据显示经济第三季度下降0.6%,年化下降2.3%,为近一年以来最快萎缩速度。这意味即便通胀超预期,日本经济仍处于弱势。

　　这种“通胀强、经济弱”的不对称结构,使市场对日本加息的持续性仍存疑。

　　美国因素:美元承压但方向仍需美联储会议确认

　　在美国方面,市场基本预期美联储将在本次会议降息25个基点,且更新的经济预测与新闻发布会才是决定美元下一步走势的关键。

　　美元疲弱使日元短线获得支撑,但若美联储暗示未来节奏放缓、甚至采取“鹰派降息”,美元可能重新企稳。

　　“市场必须等到美联储明确给出未来降息节奏,美元兑日元才会真正选择方向。” ——纽约某外汇策略主管

　　两场央行会议决定未来几周走向

　　短线方向依赖今天的美联储会议;中线方向则交由下周的日本央行会议决定。两者之间的针锋相对将决定日元能否继续反弹,或美元能否重新掌控趋势。

　　当前的核心变量是政策预期,而非数据本身。

　　技术面上,美元兑日元在突破155.30关键共振位后,结构偏向多头。该位置原为短期下降通道上沿与100小时均线的共振区,突破后已转为支撑位。若价格回落至156附近,市场可能出现新一轮逢低买盘。

　　若能突破157并站稳,则有机会进一步试探157.45与11月的158高点。但一旦跌破155关口,多头结构将遭到明显破坏,短线趋势也可能转向。

编辑观点:

　　当前美元兑日元的走势核心在于政策差与经济预期差的拉扯。日本的通胀结构使加息成为可能,但经济疲弱限制加息空间;美国降息虽然带来美元压力,但降息的“基调”才是关键。

　　技术上,美元兑日元虽仍偏强,但上涨结构已经出现“边走边犹豫”的迹象。接下来的两场央行会议,将真正决定汇率的中期方向。

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