EBC中文官网:欧元被“官方需求”托着走?1.18附近的关键矛盾点出现了

日期：2025-12-26 16:41 / 人气： / 作者：EBC集团官网

　　EBC外汇官网:——周四(12月25日),欧元兑美元汇价定格在1.1778。今天没有足以改变定价框架的重要经济数据发布,后续汇价更容易被资金流向、头寸调整与流动性变化所主导。

基本面:

　　没有重要数据的交易日,基本面影响往往通过两条路径传导:一是利率预期的“慢变量”,二是官方与长期配置资金的“结构性需求”。从近期市场讨论来看,欧元得到的支撑更多来自第二条路径。部分外汇研究观点认为,未来数月欧元可能获得更强的官方需求支撑,核心逻辑在于欧洲主权债与官方欧元区债券供给上升、负利率时代已成过去,债券市场的可投性与流动性改善,给了长期资金更清晰的配置理由。与此同时,上周达成的一项规模为900亿欧元的贷款安排,被认为有助于提升相关债券的流动性,并推动官方需求以更渐进的方式回流。

　　利率端的叙事则更偏中长期。欧洲大型银行对欧洲央行利率路径的基线判断是:利率大概率维持稳定直到2027年下半年,随后可能出现两次各25个基点的加息;进一步降息的风险已明显减弱,但并未完全消失。对欧元兑美元而言,这种“短期不激进、长期偏温和抬升”的利率图景,含义是:短线推动力不一定来自利差突然扩大,而更可能来自市场对欧洲政策稳定性的再定价,以及对欧元资产可配置性的再评估。

　　技术面:

　　从日线蜡烛图看,欧元兑美元自1.1468一线形成阶段低点后,整体呈现更高的低点与更高的高点结构,典型的上升趋势正在延续。当前汇价1.1778贴近上方关键阻力带:其一是1.1790附近的水平阻力线,属于短线多空反复争夺的“门槛位”;其二是前高1.1807,属于更强的结构性阻力与心理关口上沿。若以支撑体系观察,1.1750已从前期压力逐步转为短线动态支撑,一旦回撤不破1.1750,更多体现为强势整理或回测确认;再下方的核心支撑在1.1650,那里既是前期盘整区的上沿,也是趋势延续的关键防线。

指标层面,MACD读数为:DIFF0.0045、DEA0.0037、MACD0.0016,处于零轴上方且柱状图为正,说明中期动能仍偏多头市场情绪,趋势交易资金尚未明显撤退。但需要注意的是,临近1.1790至1.1807区域时,若出现实体缩短、上影线增多或连续十字星形态,往往意味着上攻动能在高位边际放缓,容易转入横盘整理或小幅回撤。RSI(14)为66.5743,已经接近超买阈值但尚未真正进入极端区,常见的节奏是“强势不等于直线拉升”:更符合逻辑的演化是高位震荡消化,再选择向上突破或形成假突破后的回撤。结合假期流动性偏低的背景,技术面的关键不在于预测单根K线,而在于盯住1.1750与1.1650两道防线是否守住,以及1.1807能否被有效突破并完成回测确认。

　　后市展望:

　　短期展望偏向“强势震荡上行”。只要汇价能稳定站在1.1750上方,日线结构仍更像多头市场的整理阶段,后续若放量突破1.1807并完成回测确认,上方将打开更高的价格空间,进一步上探将以图表上方区域为参考,市场关注点会转向前高突破后的趋势延续强度与波动率扩张。

　　空头展望则围绕“假突破与回撤深度”。若汇价在1.1790至1.1807区间反复受阻,同时出现连续长上影线或吞没形态等反转信号,短线回撤首先观察1.1750是否失守;一旦跌破并形成支撑转阻力,回撤可能扩大到1.1650进行趋势回测。更长期的视角上,只有当1.1650也被有效跌破,才意味着上升趋势的结构被破坏,届时市场才会重新讨论1.1468附近低点区域的中期牵引力。整体而言,当前更像上升趋势的高位整理阶段,关键在于突破质量与回撤是否“有序”,而不是单日涨跌的表象。

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