EBC官网登录:地缘没熄火,油价就不敢跌?这次的“底”真这么硬?

日期：2026-01-02 16:41 / 人气： / 作者：EBC集团官网

　　EBC外汇官网:——周三(12月31日),美原油美市盘前围绕58美元附近交投。眼下这段行情的核心矛盾很清晰:地缘摩擦带来的风险溢价在托底,但美元走强叠加库存累积与钻井活动升温,正在把反弹的高度压住,油价更像是在“修复跌势后的喘口气”,而不是立即重回单边。

基本面部分,美元走强是近期压制油价弹性的直接因素。美联储在上一轮货币政策会议上如市场普遍预期下调利率25个基点,但会议纪要透露出分歧不小,部分决策层对通胀的担忧仍在,这让市场对下一次降息的时间点产生疑虑。对油价而言,利率路径的“不够鸽派”通常会通过更强的美元与更高的持有成本传导出来,尤其在风险偏好不算稳定的阶段,资金更愿意先把“美元这条线”拿稳,油价就容易出现“涨上去就被压回”的走势。

　　库存与供给侧数据同样偏空。美国能源信息署数据显示,截至12月26日当周,商业原油库存增加40万桶,至4亿2480万桶。这个增幅本身不算夸张,但更关键的是它出现在节假日需求抬升的背景下,意味着现货端的去库力度并不强,市场会更倾向于解读为“供给仍然宽松”。与此同时,贝克休斯钻机数继续上升的消息,也在强化“产量端有韧性”的预期。库存上行加上钻井活动升温,通常会让交易员在反弹中更谨慎,因为这两项会直接对应到“未来几周供给压力可能再抬头”的想象空间。

　　不过,油价并没有把前几天的反弹成果全部吐回去,原因在于地缘风险仍在提供底部支撑。一方面,围绕俄乌的和平预期降温,使得供应中断的风险定价没有完全退出;另一方面,中东敏感区域的对峙情绪也在延续,哪怕没有立刻落到实际的供给损失上,风险溢价也足以让空头在追击时多一分顾虑。此外,欧佩克+重申未来数月暂停增产、以维持市场稳定并应对潜在供过于求的担忧,这对价格方向并非没有帮助,只是当前更强的美元与库存现实让这条利多显得“托而不举”,更多体现在下方支撑而非上方突破。

　　技术面:

　　从日线蜡烛图看,美原油在54.98美元一线形成阶段低点后出现明显的技术性反弹,短期形态近似V形反转后的回撤修复。当前价格处在57.10美元与60.00美元两条关键水平之间:57.10美元更像是前一轮下跌后的“底部防线”,而60.00美元则是反弹需要攻克的“分水岭”。只要油价无法有效站稳60.00美元上方,反弹就仍然属于下降趋势中的修复段,更多表现为盘整市场里的高抛低吸与区间博弈;反之,一旦60.00美元被有效突破并完成回测确认,才更可能打开上行空间,去测试60.50美元乃至前高61.50美元附近的阻力带。

指标层面,MACD的DIFF为-0.32,DEA为-0.50,柱状图为0.35。这个组合往往对应一种典型状态:价格在反弹,动能在修复,但中期趋势的“零轴偏空”尚未扭转。也就是说,多头有进攻意愿,但还谈不上彻底翻盘,行情更容易走成“涨一段,歇一段,再看基本面脸色”。RSI(14)约为50.97,接近中轴,说明市场既不极度超买也不极度超卖,情绪偏中性,配合当前K线结构,更贴近区间震荡与波动率收敛的特征。

　　后市展望

　　偏多路径上,如果地缘风险溢价维持,叠加欧佩克+继续强调控制增产节奏,油价下方更容易出现支撑型买盘;在技术面上,只要57.10美元不破,价格就仍有机会在58.30美元附近反复蓄势,等待向上试探60.00美元。一旦60.00美元被有效突破并站稳,60.50美元与61.50美元将成为多头下一阶段需要面对的阻力区,届时行情的属性可能从“修复反弹”向“趋势反转的早期”靠拢。

　　偏空路径上,若美元延续走强,同时库存从“增加40万桶”演变为更连续、更显著的累库,叠加钻井活动持续升温,供过于求的担忧会被重新放大,油价反弹的持续性就会被削弱。技术上,一旦失守57.10美元,市场容易把它解读为支撑转阻力,价格可能回撤至55.80美元附近寻找新的平衡点,极端情况下再去回看54.98美元低点的承接力度。

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